维科精密布局汽车电子零部件迎接行业回暖期

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根据上交所股票发行上市审核进度，5月24日，证监会同意维科精密等6家企业创业板IPO注册。其中，维科精密主要从事汽车电子精密零部件、非汽车连接器及零部件和精密模具的研发、生产和销售。汽车电子精密零部件主要产品为动力系统零部件、底盘系统零部件、汽车连接器及零部件；非汽车连接器及零部件主要应用于通信传输、消费电子和工业自动化领域。

2023年第一季度，汽车板块收入端同比增长6.3%，归母净利润同比增长4.8%，汽车行业的营业收入和净利润都保持着稳定增长。多家机构研报表示，在政策支持、优质供给加速、需求结构向好等多重改善催化下，行业将逐步走出最差时刻，有望从5月起逐步恢复正常，后续基本面有望持续向上。受益于新能源、智能化配置的渗透率继续提升，汽车零部件赛道的配置性价比高于整车板块，行业内整体的业绩将持续高增长。

在汽车零部件行业向好的趋势下，维科精密拟登陆创业板。2020-2022年，维科精密实现营业收入55,440.43万元、67,972.84万元、70,690.31万元，扣非归母净利润3,740.00万元、5,035.93万元、6,103.88万元，经营业绩持续增长。其业务布局主要以汽车电子业务为核心、同时发展非汽车连接器业务。据招股书，维科精密未来将聚焦汽车电子领域，着重发展节能减排和新能源汽车电子产品，强化在传感器、执行器、电磁组件、三电系统部件等汽车智能电子产品的研发与布局，沿着汽车智能化、低碳化、网联化及轻量化的发展方向推动汽车电子业务全面发展。

从维科精密在新能源电子产品布局来看，2013年起，维科精密顺应行业发展趋势，战略布局新能源三电系统（即电控、电机、电池）以及氢发动机部件等新能源汽车产品。目前已量产三电系统产品包括EMC滤波器组件、信号处理器、电子驻车系统控制器壳体、IGBT功率模块部件等。受益于新能源汽车产销增长，MQB平台相关产品和IGBT功率模块部件收入增长迅速。同时，对新能源汽车产品的投入和布局在逐步扩大，报告期内实现新能源汽车产品收入1,674.09万元、2,719.99万元和4,423.65万元，2020-2022年复合增速达62.56%。

从新能源汽车产品开发及生产所需工艺技术来看，三电系统产品对应主要核心技术大多为燃油车产品已运用的成熟技术，且燃油车产品的工艺技术在某些指标上要求高于三电系统产品，维科精密此次布局将工艺技术的竞争优势适配于新能源汽车产品制造领域。从下游工艺技术应用结果来看，目前维科精密与上汽英飞凌、博世华域转向、中芯绍兴、采埃孚等客户在新能源项目上达成合作。2020年维科精密加大车规级半导体零部件的研发力度，相继取得上汽英飞凌、中芯绍兴（及其子公司吉光半导体）、蜂巢传动及时代电气等知名半导体企业IGBT功率模块部件的项目定点，预测期间的预计收入达118,627.04万元。

目前一定时期内燃油节能汽车是市场主力，但随着混动汽车市场在不断增长，新能源汽车渗透率不断提升，在行业触底回暖的趋势下，维科精密零部件产品应用与布局更为重要。目前，维科精密的燃油车产品可用于混动汽车，在新能源汽车产品布局全面，预计将成为收入增长的重要动力，随着注册批文的下发，维科精密后续表现值得期待。

本文来源：财经报道网

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